聚焦VIE：张近东VS李彦宏

     3月4日上午消息，曾经引发行业强烈关注的VIE(协议控制)话题，再度成为今年全国两会提案的焦点，两位政协委员更是发出意见相左的提案。苏宁董事长张近东认为应对VIE进行监管，而李彦宏则建议放宽相关限制。
 
张近东：VIE缺少有效监督
 
    身处竞争激烈的电商行业，张近东指出电商企业依托境外资本筹备境外上市渐成趋势，而合作的形式绝大部分都是境外资本通过VIE模式来参与国内电商业务。他认为，这种模式对行业发展、对国民经济安全产生重大隐患。
 
    张近东指出，部分电商企业为吸引境外资本，一味的追求高增速、大规模，导致电商行业出现投资效率低、盈利能力差、恶性竞争等问题。由于单方面追求高销售额而发起的恶性竞争，不仅会使线上市场陷于无序状态，也会波及线下，甚至会使零售业陷入口水战、价格战的泥潭，影响国民经济的健康发展。
 
    据此，张近东呼吁，中国商务部、证监会正研究制定针对VIE模式的监管规定能够尽早出台。他建议：
 
1、完善外资准入监管，明确将协议控制定性为企业并购行为，将协议控制模式纳入监管部门的管理范畴进行规范。
 
2、拓宽境内融资渠道，在政策层面扶持国内优秀电商企业在A股上市，帮助电商企业在境内就可以解决融资需求。
 
3、适当放宽国内电商企业国外直接上市的条件，培育真正的享誉全球的民族电商品牌。
 
    李彦宏：VIE政策限制应取消
 
与张近东的观点相悖，李彦宏建议取消对于VIE模式的政策壁垒。VIE已有十多年历史，百度、腾讯、阿里巴巴等不少国内互联网业界巨头无一不是VIE模式的受益者。在他看来，以VIE结构在海外上市，已成为中国民营企业获取融资的重要途径。
 
据介绍，与一般股权投资模式相比，VIE让创始人及管理团队更能掌控企业的利润分配、实际经营、控制权。如果在投资并购、资质发放等领域针对VIE设置政策壁垒，直接影响到估值规模数万亿元的资金和数千家高科技企业。
 
“以国内投资并购领域为例，企业投资并购对象为年营业额4亿元人民币以上企业时，需按规定向商务部申请经营者集中审查，一旦涉及VIE问题均无法被正常受理。”李彦宏在提案中提到。
 
李彦宏建议在投资并购审查、牌照发放等方面，取消对VIE结构企业的限制，给予完全国民待遇。对于敏感领域，尝试对企业实际经营权和控制权均为中国自然人掌握的VIE企业开放，或采用“新人新办法、老人老办法”的原则，逐步梳理VIE结构企业。

本文转载自亿邦动力网:http://www.ebrun.com/20130304/68757.shtml

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